Како американската економија премина на раб на рецесија за само 20 дена?

Само пред 20 дена, американскиот пазар на акции беше на рекордни височини. Американската економија изгледаше дека расте со стабилен темпо. Рецесија беше на далечен хоризонт. Сега, зборот „рецесија“ се слуша насекаде, се вели во анализата на Си-Ен-Ен.

Стравот од рецесија го потресе пазарот на акции. Прогнозите за БДП се намалуваат. Претседателот Доналд Трамп и неговиот економски тим се соочуваат со прашања за можноа рецесија – и не успеваат да ги смируваат растечките стравови за економијата.

Американските акции повторно паднаа во вторникот, не успевајќи да се опорават од понеделничките големи загуби. Индексот Dow падна за околу 400 поени (околу 1%), а Nasdaq повторно падна по најлошиот ден за последните две и пол години.

Продажбата се забрза откако Трамп најави планови за 50% тарифи на увозот на челик и алуминиум од Канада – и предупреди дека можеби ќе следуваат нови тарифи.

Импресивно е колку брзо се смени расположението. Инвеститорите кои само неколку месеци претходно размислуваа дали економијата не е можеби премногу силна, сега се подготвуваат за вистински проблеми во иднина.

Реалноста е дека американската економија не изгледа дека е блиску до непосредна рецесија. Таа растеше со стабилен темпо на крајот на минатата година. Првото тримесечје сè уште не е завршено. Пазарот на трудот сè уште беше во растечки режим во јануари и февруари.

Прерано е да се каже дека економијата е пред рецесија, која обично е дефинирана со масовни губења на работни места, банкротства и извршени заплени.

Претходните стравови од рецесија беа, со користење на повратни информации, пренагласени.

Се сеќавате ли на паниката за рецесија во 2022 година, кога некои прогнозираа 99% шанси за рецесија?

Лошата вест е што економистите велат дека ризикот од рецесија навистина се зголемил, иако од релативно ниски нивоа.

А нејаснотијата околу економската агенда на Трамп – особено конфузијата околу неговите тарифи – е голем дел од проблемот.

„Ова е многу издржлива економија. Може да издржи удар и да продолжи. Но, не ја сака оваа неизвесност“, изјави Дејвид Кели, глобален стратег во JPMorgan Asset Management.

Во понеделникот, поранешниот министер за финансии Лери Самерс изјави за CNN дека постои „реална можност“ за рецесија.

„Имаме реална можност за опасен циклус каде што слабеењето на економијата води до послаби пазари, а потоа послабите пазари водат до слабеење на економијата“, рече тој во интервју.

Момент на бизарност за бизнисот

Кели изјави дека економијата и пазарот страдаат од „данок на неизвесност“ предизвикан од прашања околу тарифите на Трамп, федерални трошоци и масовни отпуштања на федерални работници.

„Сега многу луѓе во бизнисот се како елени пред фарови. Тоа е многу опасно место за да се биде“, рече тој.

Бил Дадли, поранешен претседател на Федералните резерви на Њујорк, изјави за CNN во понеделникот дека е „прерано“ да се прогнозира рецесија, но додаде дека ризикот „дефинитивно се зголемил“. Дадли ја обвини конфузијата околу трговската војна.

„Тарифите имаат два ефекти: Прво, ги зголемуваат цените. И второ, ги намалуваат растот“, рече Дадли. „Администрацијата на Трамп ги влошува работите со овој пристап што е во постојан промет. Нивоото на неизвесност е повисоко отколку што треба да биде.“

Самерс нагласи дека пазарите се потпираат на предвидливост, но наместо тоа, видоа „изненадување по изненадување по изненадување“.

„Сето ова внимание на тарифите и целата амбигвитетност и неизвесност создадени околу тарифите, парадоксално, ја охладија побарувачката, ги натераа бизнисите да не инвестираат и ги натераа потрошувачите да размислуваат дека треба да почекаат пред да направат големи трошоци“, рече тој.

Продажбата на пазарот се интензивира

По најлошата недела за шест месеци, индексот S&P 500 загуби уште 3% во понеделник. Бенчмарк индексот сега е паднат за околу 9% од рекордниот врв на 19 февруари.

„Пазарот на акции ја губи довербата во политиките на Трамп 2.0“, изјави Ед Јардени, претседател на инвестиционото советодавно биро Yardeni Research за CNN. „Сега сè е под ризик, главно поради брзината на администрацијата да постигне толку многу цели во многу краток период од време – со неочекувани последици.“

Индексот на пазарна чувствителност на CNN, Fear & Greed, падна во „екстремна паника“ во понеделник, голема промена од „неутрален“ пред неколку недели.

Технолошките акции го трпат најголемиот дел од продажбата, бидејќи инвеститорите брзаат да излезат од ризичните делови на пазарот и да се насочат кон одбранбени области како што се комуналните услуги, здравство и основни потрошувачки производи.

Nasdaq падна за 4% во понеделник, што е најголем пад на еден ден од септември 2022. Загубите ги предводеа Магнificent 7, групата седум некогашне неодржливи акции со висок раст. Од нив, Tesla потона со 13%, додека Nvidia, Apple и Alphabet изгубија повеќе од 5% секоја.

Прелевување во реалната економија можно

Се разбира, пазарот на акции не е економијата. Стапката на невработеност останува ниска на 4,1%. Економијата додаде работни места во февруари за 50-ти месец по ред, второ најдолго време на непрекинат раст во модерната историја.

Сепак, постои ризик дека турбуленциите на пазарот ќе се прелеат во реалната економија.

Довербата на потрошувачите, веќе опаѓа во последните месеци, може понатаму да биде погодена како што Американците ги следат турбуленциите на пазарот. Тоа може да ја намали потрошувачката потрошувачка – главниот двигател на американската економија.

Delta Air Lines ги намали своите профитни изгледи во понеделник, предупредувајќи дека влошувањето на корпоративната и потрошувачката доверба го штети побарувањето за патувања.

Јардени се загрижува за „негативните ефекти на богатството“ предизвикани од продолжениот пад на пазарот.

„Трамп ќе мора да го преиспита своето уверување дека е во ред пазарот да паѓа додека тој експериментира со тарифите и намалува федералните плати“, изјави тој.

Во друг можен предупредувачки знак за економијата, корпоративните банкроти почнаа да се собираат.

Американските корпоративни банкроти изнесуваат 129 за првите два месеца од 2025 година, највисоката бројка за ова време на годината од 2010 година, кога се случи Големата рецесија, според S&P Global Market Intelligence.

Goldman Sachs: 1 во 5 шанси за рецесија

Заради ризикот од поголеми тарифи, Goldman Sachs ја зголеми својата прогноза за рецесија во петок – но не драстично. Wall Street банката сега гледа 20% шанси за рецесија во следните 12 месеци, во споредба со 15% претходно.

„Ја зголемивме само за ограничен износ, затоа што гледаме промени во политиката како главен ризик, а Белата куќа има опција да се повлече ако ризиците од падот почнат да изгледаат позначајни“, напишаа економистите на Goldman Sachs во белешка до клиентите.

Со други зборови, Goldman Sachs верува дека Трамп ќе попушти по тарифите ако изгледа дека рецесија е неизбежна.

Но, што ако Трамп не попушти?

„Ако Белата куќа остане посветена на своите политики и покрај многу полошите податоци“, напишаа економистите на Goldman Sachs, „ризикот од рецесија ќе се зголеми дополнително.“

Друг голем прашањен знак: Како ќе реагира Федералните резерви на тековниот страв од раст?

Дадли, поранешниот шеф на Федералните резерви на Њујорк, рече дека тарифите на Трамп ги ставаат Федералните резерви во тесно решение, истовремено зголемувајќи ги цените и штетувајќи на економијата.

Тоа може да го има ефектот на парализирање на Федералните резерви, спречувајќи ги да ги намалат или зголемат каматните стапки.

„Не би бил изненаден ако Федералните резерви останат блокирани во следниве многу месеци“, рече Дадли, додавајќи дека намалувањето на каматните стапки во мај би било „премногу рано“, иако некои на Wall Street предвидуваат тоа.

Американската економија покажа многу издржливост во последниве години.

Таа го преживеа Covid-19, хаосот во синџирите на снабдување, највисоката инфлација за последните 40 години и борбата на Федералните резерви со инфлацијата.

Но, сега е јасно дека се соочува со нов тест, кој во голема мера е предизвикан од турбуленциите во Вашингтон.