Германија е втора по резерви на злато во светот: Време е да се искешира?

За да се олесни товарот врз потрошувачите, шефот на Германскиот институт за економски истражувања (DIW, Deutsches Institut für Wirtschaftsforschung), Марсел Фрачер, предлага продажба на дел од германските златни резерви – кои моментално вредат околу 440 милијарди евра.

Германија седи на богатство од злато, а некои економисти и политичари сметаат дека можеби е време да се отвори касичката прасе.

Германската Бундесбанка држи 3.350 тони злато, втора најголема резерва во светот по САД. Со оглед на тоа што скапоцениот метал неодамна надмина 4.700 долари (4.140 евра) за тројанска унца, тие резерви сега вредат близу 440 милијарди евра.

Марсел Фрачер, претседател на Германскиот институт за економски истражувања (DIW), вели дека таа сума претставува „огромна касичка со прасиња за кризи“ и тврди дека Германија треба да биде подготвена да искористи барем дел од неа.

Во разговор за t-online, тој посочи дека приходите би можеле да се насочат кон олеснување на товарот врз граѓаните и бизнисите или да се инвестираат во образование и инфраструктура.

Повикот доаѓа во време кога потрошувачките цени продолжуваат да растат. Индексот на возачите, кој ги следи стоките и услугите поврзани со возењето, беше за 6,7% повисок во март 2026 година отколку една година претходно, според Федералниот завод за статистика.

Каде е златото на Германија?

Не целото злато на Германија се наоѓа во Франкфурт. Околу 1.236 тони – приближно една третина од вкупниот број – се складирани во Федералните резерви во Њујорк, а дополнителни 404 тони се чуваат во Лондон.

Сето тоа останува под управување на Бундесбанк.

Аранжманот има длабоки корени. По Втората светска војна, Германија акумулираше големи трговски суфицити кои беа претворени во злато според Бретонвудскиот систем, повоен монетарен поредок кој ги врзуваше валутите учеснички за американскиот долар по фиксни курсеви.

Кога тој систем се распадна во раните 1970-ти, златото остана таму каде што беше.

Бундесбанк репатрираше 374 тони од Банката на Франција во Париз во 2017 година, наведувајќи го заедничкото евро како причина за трансферот. Но, најголемиот дел од нејзините девизни резерви остануваат во Њујорк.

Да се донесе дома?

Тоа предизвика растечка политичка дебата.

Михаел Јегер, потпретседател на Германското здружение на даночни обврзници (BdSt) и претседател на Европското здружение на даночни обврзници, изјави за Euronews дека довербата во Соединетите Држави „многу страдала со политиките на Трамп“, што значи дека е „крајно време“ да се вратат резервите.

Во март 2026 година, крајно десничарската Алтернатива за Германија (AfD) поднесе предлог во Бундестагот со кој се бара репатријација на целото германско државно злато.

Пратеничката група отиде подалеку, сугерирајќи дека резервите на крајот би можеле да поддржат можна идна национална валута – тенко прикриена референца за напуштање на еврото.

Предлогот предизвика брзо потсмевање од другите партии. Пратеничката на CSU, Мехтилде Витман, го отфрли како „комичен предлог“, предупредувајќи против ракување со резервите „со алармизам, со популарни зборови, со идеолошки сјај“.

Филип Ротвилм од SPD го бранеше чувањето на златото во Њујорк, тврдејќи дека аранжманот нуди флексибилност.

Себастијан Шефер од Зелените го нарече притисокот на AfD „лажна дебата“, инсистирајќи дека златото е „безбедно во трезорите на Федералната резервна банка во Њујорк“.

Дорис Ахелвилм од Левичарската партија зазеде поинаков став, прашувајќи – како што прави Фрацшер – дали дел од резервите може да се продадат веднаш. Предлогот е упатен до Финансискиот комитет.

Дали Бундесбанката ќе попушти?

Бундесбанката постојано се спротивставува на повиците за продажба на своето злато, сметајќи ги резервите како долгорочно сидро за доверба во валутата. Исто така, постојано ја потврдуваше својата доверба во Федералните резерви како чувар.

За Фрацшер, кршењето на тоа табу не мора да значи неодговорност.

„Дури и германски канцелар не може едноставно да каже: мора да го продадете златото сега“, призна тој – но тврдеше дека целосното исклучување на тоа нема многу смисла во време на растечки економски притисок.