Дали нафтата го „лизга“ надолу Биткоинот? Пазарот препознава шема

Крипто берзата Binance објави нова анализа што го истражува односот помеѓу Биткоин и цените на нафтата, со цел подобро да се разберат факторите што влијаат врз крипто пазарот.

Анализата заснована на десетгодишни податоци оспорува една од најчестите претпоставки на финансиските пазари, дека Биткоин и нафтата се тесно поврзани. Наодите покажуваат дека, во суштина, Биткоин и суровата нафта во најголем дел функционираат како независни средства, без стабилна и трајна поврзаност во нивните приноси низ времето.

Користејќи напредни статистички методи и неделни податоци за периодот од 2016 до 2026 година, истражувачите утврдиле дека секоја забележлива корелација меѓу Биткоин и нафтата била привремена и во голема мера поттикната од пошироки макроекономски услови. Единствениот период во кој имало позначајна поврзаност бил меѓу 2020 и 2022 година, во време на исклучително олабавена монетарна политика и висока глобална ликвидност, односно период кога на пазарите имало големо количество лесно достапен капитал. Надвор од тој период, врската меѓу овие две средства практично исчезнува.

Клучен тест за оваа релација се случил за време на кризата во Ормутскиот теснец во 2026 година, голем геополитички настан што го наруши глобалното снабдување со нафта. Цените на нафтата пораснале за повеќе од 45% за само неколку недели, предизвикувајќи силен шок на светските пазари. Сепак, Биткоин реагирал поинаку од она што традиционално би се очекувало. Наместо да падне, тој пораснал за околу 15%, надминувајќи ги и главните берзански индекси и златото.

Извештајот идентификува јасен модел во три фази во реакцијата на Биткоин за време на кризата. На почетокот, Биткоин забележал краткорочен пад, што одговара на вообичаената реакција на пазарите кога инвеститорите привремено бегаат од поризични средства. Потоа следела фаза на стабилизација, во која цената се движела во релативно тесен опсег. На крајот, Биткоин влегол во фаза на закрепнување и растел независно, иако цените на нафтата продолжиле да се искачуваат.

Еден од најважните двигатели зад ваквото однесување била институционалната побарувачка. За време на кризата, фондовите што директно инвестираат во Биткоин и со кои се тргува на берза забележале значителни нето-приливи од околу 1,7 милијарди долари. Во исто време, инвеститорите од САД преминале од продажба кон купување, а компаниите продолжиле да акумулираат Биткоин како дел од своите стратегии за управување со корпоративните резерви. Овие три извори на побарувачка, приливи во фондовите, активност на самото пазарно купување и корпоративно акумулирање помогнале да се апсорбира макроекономскиот шок и да се поддржи цената на Биткоин.

Истражувањето исто така нагласува важна разлика: шоковите кај цената на нафтата имаат тенденција да ја зголемат краткорочната нестабилност на Биткоин, но не го одредуваат неговиот вкупен правец на движење. Со други зборови, Биткоин може краткорочно да реагира на глобални настани, но неговите подолгорочни движења сè повеќе се обликуваат од внатрешни фактори на крипто-пазарот, а не од надворешни суровини како нафтата.

Историските споредби дополнително го потврдуваат овој заклучок. За време на конфликтот меѓу Русија и Украина во 2022 година, Биткоин првично пораснал и покрај растот на цените на нафтата, а неговиот подоцнежен пад не бил предизвикан од геополитиката, туку од внатрешни потреси во крипто-индустријата, како колапсот на големи платформи и инвестициски фондови.

За инвеститорите, пораката е јасна. Цената на нафтата не треба да се третира како сигурен показател за идното движење на Биткоин. Наместо тоа, вниманието треба да биде насочено кон фактори специфични за крипто-пазарот, како институционалните приливи, пазарната структура и движењата што можат да се следат директно на блокчејн-мрежата. Иако екстремни макроекономски сценарија како глобални кризи со ликвидност или агресивно затегнување на монетарната политика и натаму би можеле да влијаат врз Биткоин, неговото однесување сè повеќе е обликувано од сопствениот екосистем. Севкупно, наодите сугерираат дека Биткоин прераснува во сè понезависна класа на средства, способна да реагира на глобалните шокови според сопствена логика, наместо механички да ги следи традиционалните пазарни обрасци.